Columna de trading “The Writing on the Wall”– Los futuros están por llegar, ¿es el momento correcto para comprar?

Esta publicación es la segunda de una serie llamada “The Writing on The Wall” (“La escritura en la pared”), en la cual es nuestra guía en teoría de juegos, Eric Wall, intenta anticipar las señales del mercado. Esta semana nos enfocamos en cuándo podría ser el mejor momento para comprar e invertir en bitcoin.

¿Es un buen momento para comprar bitcoin?

El precio del bitcoin ha aumentado más de 938% en lo que va de año. Lo que tiene de nuevo el 2017 son señales de que el capital institucional por fin está abriéndose camino en el mercado de las criptodivisas por varios medios (1,2), a la vez que hay una afluencia sin precedentes de inversores minoristas, con Coinbase añadiendo recientemente un aproximado de 50 000 usuarios diariamente. Muchos especuladores nuevos han estado siguiendo a bitcoin por algún tiempo desde lejos y ahora finalmente están planeando dar el salto. Sin embargo, dado el aumento de diez veces que ha experimentado bitcoin este año, no es sorpresa que haya preocupación entre los usuarios si ahora es o no un buen momento para comprar.

En este artículo, haré un análisis de la situación actual del mercado en bitcoin para tratar de dar respuesta a esa pregunta.

Primero, necesitamos establecer algunos marcos de tiempo dentro de los cuales se supone que evaluaremos la situación. Esencialmente, lo que en realidad se quiere saber cuando se hace la pregunta “¿es un buen momento para comprar?” es si existe o no un alta probabilidad de que en el futuro exista una mejor oportunidad para comprar. Por lo tanto, analizaré la posibilidad de que esto ocurra en tres diferentes puntos al futuro.

1 mes (diciembre)

En diciembre, el evento más crucial que tendrá lugar en términos del precio de bitcoin es sin lugar a dudas el lanzamiento de los futuros de bitcoin liquidables en efectivo este próximo 18 de diciembre en el Chicago Mercantile Exchange (Bolsa Mercantil de Chicago, CME). El CME es la bolsa de derivados más grande del mundo y está conectada a cientos de casas de bolsa, firmas de compra-venta, gerentes de portafolios, hedgers, comerciantes individuales y creadores de mercado, quienes entre todos representan volúmenes de compra-venta de aproximadamente 20 billones de dólares diarios. Con la adición de futuros de bitcoin al CME, la economía global ganará acceso a bitcoin, y bitcoin ganará exposición a la economía global.

La introducción de los futuros de bitcoin en el CME sin duda impactará de varias formas al mercado. En mi opinión, el impacto más grande que los futuros tendrán sobre bitcoin será sobre su legitimidad y su liquidez.

Legitimidad: Una de las principales razones por las que fue rechazado el ETF de los gemelos Winklevoss fue el hecho de que la mayor parte del volumen de compra-venta de bitcoin ocurría en exchanges no regulados que carecían de la vigilancia y control necesarios para prevenir la manipulación del mercado a los ojos de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos). Además, Bitcoin todavía arrastra la mancha de sus días en Silk Road y aún es visto por algunos como una herramienta para el tráfico de drogas y el lavado de dinero. De hecho, muchos capitales grandes aún consideran a bitcoin como un activo no invertible basado únicamente en estas asociaciones. Los futuros del CME marcan lo que creo que resultará ser un punto de inflexión histórico de enorme magnitud en términos de la aceptación de bitcoin y su legitimidad como una clase de activo.

Liquidez: La liquidez es una de las fortalezas más importantes de cualquier divisa ya que es rudimentaria para sus propiedades tanto de medio de intercambio como de almacenamiento de valor. Para el inversionista promedio esto a menudo no es un asunto de notar, pero para un inversionista institucional la propiedad de poder introducir y extraer un activo sin mover el mercado es uno de los factores determinantes al decidir si un activo es invertible o no. A pesar de que los futuros del CME son liquidables en efectivo y actúan más como apuestas sobre el precio del bitcoin que como compra-venta del activo en sí (como ocurre en los mercados spot o al contado), los precios en el mercado de futuros y en el mercado spot están vinculados entre sí a través de arbitrajistas y creadores de mercado profesionales, y por lo tanto se benefician unos de otros.

Combinados, estos dos factores de mayor legitimidad y liquidez contribuyen al hecho de que la introducción de los futuros del CME es, en términos generales, altamente positiva para bitcoin a largo plazo. Tan sólo basados en eso, deberíamos poder esperar que la corriente positiva actual siga a lo largo de diciembre.

Sin embargo, a pesar de que los futuros del CME terminarán implicando un punto positivo para bitcoin, debemos ver el cuadro completo para entender completamente el impacto de este evento a corto plazo. Tal como lo describí en mi artículo introductorio sobre la memeología de mercado, actualmente el precio se está dejando llevar agresivamente por el meme de los inversores minoristas: “Get in before Wall Street!” (¡Entra antes que Wall Street lo haga!). El 18 de diciembre el tiempo de ese meme llega a su fin. A pesar de que técnicamente el CME no es Wall Street, la idea de entrar al mercado antes que lo haga el capital institucional desaparece ese día. Y si bien tengo cierto indicio de que el interés de los inversionistas institucionales es real, mi apreciación es que la mayoría de ellos aún están familiarizándose con la idea y no esperando para comprar tan pronto como se lancen los futuros. Por esta razón, a menos que surja un nuevo meme que continúe impulsando el alza de los precios, puede que de hecho sí se presente una mejor oportunidad de compra que la actual alrededor de esta fecha.

6 meses

En el pasado, las subidas del precio de bitcoin han estado acompañadas de grandes retrocesos. Nunca ha habido un período largo de tiempo en el que bitcoin no haya sufrido algún escándalo o controversia y se sabe que a menudo la euforia se transforma en desesperación en este mercado. No hay forma de estar seguros de que esto no volverá a suceder en los próximos seis meses, como tampoco hay garantía de que vaya a suceder, ni ninguna garantía de cuál será el precio cuando lo haga. Además, saber en qué punto entrar durante una baja del mercado es igual de difícil. Cuando el precio está cayendo enormemente, generalmente circulan noticias espeluznantes que hacen que uno dude de comprar bitcoins. Para cuando esos temores se hayan disipado y bitcoin parezca nuevamente una buena inversión, puede que la oportunidad de compra ya haya pasado.

Hablando francamente, si desea saber si el bitcoin es una buena inversión a corto plazo al precio actual de $11 000, la respuesta es no. Entrar ahora con la esperanza de que dentro de seis meses el precio sea de $20 000 luego de un aumento de más 938% en lo que va de año no es más que una apuesta de azar. Cualquier inversión en bitcoin necesita tener un horizonte de inversión más allá de 6 meses.

2-3 años

Dicho en pocas palabras, bitcoin está en rumbo a convertirse en el oro digital y en la forma más sólida de dinero que este mundo jamás haya visto. Comparando objetivamente las propiedades que hacen que el oro sea valioso y las propiedades de bitcoin, el bitcoin es superior al oro de la misma forma que el correo electrónico es superior al tradicional. Lo único que necesita bitcoin para competir con el oro es legitimidad, la cual está ganando rápidamente. Hace un año, el valor de todo el bitcoin en el mundo era equivalente al 0,15% del valor de todo el oro del mundo. Hoy, ese número es de 2.3%. Si usted, como yo, cree que ese número se convertirá en 100% de aquí a 3 o 5 años, entonces el bitcoin es una muy buena inversión en este momento. Lo que más necesitan los nuevos inversionistas no es suerte para escoger el mejor momento de entrar al mercado, sino el conocimiento de bitcoin y de cómo está resolviendo los problemas que está resolviendo.

Promediar el coste monetario

Promediar el coste monetario es una estrategia de inversión para ingresar al mercado comprando con cantidades más pequeñas durante un período de tiempo. En lugar de invertir una gran suma de una vez, puede dividir el total de la suma en tres o cinco sumas más pequeñas e invertirla en el transcurso de varias semanas o meses. Esta estrategia se recomienda para los nuevos inversores que luchan con la idea de comprar en la cúspide de lo que ellos perciben como una burbuja, ya que limitará la probabilidad de que estén comprando en el peor momento posible. Sin embargo, la evidencia empírica no muestra que esta estrategia de promediar el coste monetario sea superior a la de invertir de una vez la suma completa (de hecho, los datos sugieren lo contrario). Aún así, esta puede ser una buena estrategia de inversión para los especuladores que están nerviosos por escoger el mejor momento.

Palabras finales

Comprar bitcoin en este momento pensando en un horizonte de inversión a corto plazo no es una medida inteligente, pero como inversión a largo plazo aún puede ser una apuesta extremadamente buena si al final resulta que tenía razón. Puede que hayan algunas oportunidades de compra más ventajosas que la actual a corto y mediano plazo, pero calcular el momento propicio del mercado es difícil. Bitcoin está en una tendencia marcada al alza que viene acompañada por el aumento de los usuarios minoristas y la aceptación por parte del mundo de las finanzas tradicionales. No existen señales que apunten a que esto se vaya a detener en los próximos meses, y tampoco hay signos de que actualmente bitcoin esté sobrevalorado como activo.

¿Estás invirtiendo en bitcoin en este momento pensando a corto o largo plazo? ¿O no estás invirtiendo en lo absoluto? Háznoslo saber a continuación en la sección de comentarios.

Advertencia: Los artículos relacionados con el precio del bitcoin y las actualizaciones sobre mercados están hechas únicamente con propósitos informativos y no deberían ser consideradas como asesoramiento comercial. Ni Bitcoin.com ni el autor son responsables por ninguna pérdida o ganancia, puesto que la decisión final para efectuar una compra o venta es del lector. Recuerden siempre que sólo quienes poseen las llaves privadas tienen control sobre el “dinero”.

Autor Original: Eric Wall