Ha pasado un año desde el inicio de los contratos de futuros XBT de Cboe y de los productos derivados de bitcoin del Grupo CME lanzados el pasado mes de diciembre. Con los precios super bajistas de los últimos meses, mucho ha cambiado desde que la economía de las criptomonedas tocó máximos históricos en los mercados spot. Mientras tanto, los contratos de futuros de bitcoin han estado creciendo y algunos escépticos todavía creen que estos productos derivados son perjudiciales para los precios de contado de las criptomonedas.

¿Tienen Los Productos De Futuros El Precio De Contado De Bitcoin ‘Domado’?

Unas semanas antes del lanzamiento de los contratos de futuros de Cboe y del Grupo CME basados en bitcoin, el precio del bitcoin core (BTC) subió significativamente. Después del lanzamiento de Cboe siete días después, la criptomoneda alcanzó un máximo histórico de $19,600 por moneda y el valor se ha ido agotando desde entonces. En el lado opuesto del espectro, como el precio de BTC bajó en muchas ocasiones, los volúmenes de derivados de bitcoin tanto en CME como en Cboe se dispararon. Un reciente informe de liquidez de la CME del 7 de diciembre muestra que los volúmenes de futuros de bitcoin subieron en noviembre, justo antes de que el precio estuviera a punto de experimentar algunas pérdidas importantes. Lo mismo puede decirse para el mes de octubre, ya que los contratos de futuros BTC de CME experimentaron un crecimiento significativo del volumen diario medio (ADV). Las estadísticas ADV de Cboe muestran exactamente el mismo patrón en todas las trampas de toros falsos y en los vertederos subsiguientes durante todo el año.

Cboe y CME Group son las bolsas de divisas más grandes del mundo y han estado vendiendo productos derivados basados en BTC desde diciembre del año pasado.

Muchos creen que cuando los productos derivados de metales preciosos (PM) fueron introducidos por primera vez, definieron y suprimieron el precio de los PM como el oro y la plata. Los Bitcoiners también recordarán que el presidente emérito de la CME, Leo Melamed, dijo a Reuters el año pasado que los mercados de futuros “domesticarían” al BTC.

“Vamos a regular, no hacer un bitcoin no salvaje, ni más salvaje. Lo convertiremos en un instrumento regular de comercio con reglas”, dijo la figura principal de CME Group.

Reporte de Futuros de bitcoin de la CME Julio 12, 2018.

Jugando En Mercados De Contado Con Posiciones Cortas Apalancadas

El mercado bajista que siguió al lanzamiento de los mercados de futuros de bitcoin ha hecho que la gente se pregunte si los operadores de derivados están manipulando los precios al contado. Los grandes actores, como los actores estatales y las instituciones financieras, podrían comprar BTC a través de la amplia gama de bolsas de valores al contado y seguir con esta acción colocando posiciones cortas apalancadas en contratos Cboe y CME.

El volumen de Cboe del 20 de noviembre igualó los volúmenes de comercio de CME el mismo día, lo que fue seguido por un dump de cinco días en los mercados al contado de BTC.

Al igual que los mineros chinos que han dicho que están haciendo ventas cortas de BTC en este momento, los comerciantes de futuros que compran en las bolsas al contado pueden poco a poco tirar estas monedas de nuevo en el mercado y están protegidos por la cobertura en posiciones de futuros. Este mismo tipo de manipulación ocurrió hace años con los mercados de metales preciosos y ahora hay una cantidad abrumadora de productos de oro de papel que se intercambian en comparación con los activos físicos.

Esta semana, tanto los mercados de CME como los de Cboe están procesando aproximadamente entre 3.500 y 7.000 contratos ADV y han visto más ADVs importantes en ciertos días antes de un cambio de mercado. Por ejemplo, el 20 de noviembre, los contratos de futuros de monedas de bitcoin del Grupo CME alcanzaron un máximo de 14.490. Coincidentemente, el volumen de futuros XBT de Cboe ese mismo día coincidió con el de ADV de los grupos CME Curiosamente, el precio al contado de BTC ese día cayó de 4.670 dólares por moneda a 3.600 dólares en el transcurso de los cinco días que siguieron al pico de los contratos de derivados de bitcoin de CME Group.

El volumen de Cboe del 20 de noviembre igualó los volúmenes de comercio de CME el mismo día, lo que fue seguido por un dump de cinco días en los mercados al contado de BTC.

Además, las predicciones de los futuros de bitcoin han cambiado considerablemente desde diciembre de 2017, cuando la gente seguía apostando entre 20.000 y 50.000 dólares. En cambio, los contratos de hoy para diciembre, enero y febrero están entre los 3.200 y 3.500 dólares, lo que hace que la apuesta de Blocktower Capital y Ari Paul por BTC parezcan anticuadas. De hecho, el contrato de Ledger X que apostó el precio de BTC tocaría los 50.000 dólares para el 28 de diciembre se vendió por una prima rápida ese día. La presidenta de Ledger X, Juthica Chou, dijo que la venta de opciones generó una prima de alrededor del “25 por ciento” por encima del precio al contado en ese momento.

Próximamente Más Productos De Futuros De Bitcoin

Todavía es demasiado pronto para saber si los productos de futuros de bitcoin están afectando los precios al contado de forma negativa, pero los escépticos han afirmado que mercados como estos no son beneficiosos para la criptomoneda desde que se anunciaron. Además de los derivados de Cboe y CME de bitcoin, otras instituciones financieras gigantes se están uniendo a la diversión. El vicepresidente del equipo de medios de comunicación de Nasdaq, Joseph Christinat, dijo a la prensa que Nasdaq lanzará sus propios futuros basados en bitcoin en la primera mitad de 2019. Entonces la Intercontinental Exchange reveló que Bakkt lanzaría sus productos derivados bitcoin el 12 de diciembre, pero retrasó el lanzamiento. Ahora Bakkt espera comenzar a vender productos el 24 de enero y los contratos de la institución serán diferentes a los futuros de Cboe y CME. Bakkt planea cambiar sus productos en USD, pero según los informes, cada comercio “resultará en un bitcoin entregado físicamente”.

¿Qué opinas sobre el efecto de los mercados de futuros de bitcoin en los precios de contado de la criptomoneda? Comparte tu opinión sobre este tema en los comentarios en la parte de abajo.

Autor Original: Jamie Redman


Imágenes cortesía de Shutterstock, CME, Cboe, y Trading View.


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